钢厂减产迹象并不明显　钢市面临多重考验

欧洲市场动荡，国内宏观政策逐步放松，但作用显现目前看来还需时日。本周，钢材价格全面进入小幅下跌过程之中，但幅度相对有限。旺季不旺，主要原因还是产能过剩，产量屡创新高，下游需求难以跟进。虽近期国内宏观政策和投资有放松迹象，但钢市基本面仍面临多空难解决，钢铁企业的盈利状况仍不容乐观。整体上，钢价影响钢厂，钢厂影响原材料，原材料影响钢价，环状反应中“弱势”谁都难“独善”。

原材料数据：

截止到6月22日，国内铁矿石均价955元/吨，周环比下跌92元/吨；焦炭均价1765元/吨，周环比下跌80元/吨。

由于钢材市场低迷，钢价连连下挫，钢厂方面采购积极性也不高，减产限产措施逐渐提上议程，致使下游铁矿石、焦炭市场需求进一步削弱，铁矿石和焦炭价格继续下跌。但业内也表示，后期随着库存的回落，预计铁矿石下跌幅度将有限。

钢价数据：

截止到6月22日，国内螺纹钢均价4075元/吨，周环比下跌4元/吨；热轧均价4157元/吨，周环比下跌10元/吨；冷轧均价4960元/吨，周环比下跌30元/吨。线材均价4082元/吨，周环比下降3元/吨；中厚板均价4092元/吨，周环比下跌12元/吨。

综合宏观大环境，业内分析，虽然目前从宏观方面来看，通胀压力缓和，信贷松绑，大项目审批加速，可刺激一定需求，但供需结构仍维持弱势平衡，行业业绩整体仍处于亏损边缘。钢铁板块市值较07年大幅缩水56%，PB均值1.34接近历史低点，行业估值优势逐步显现。股息率均值3.35%，分红率效应凸显。继续期待政策驱动下的超跌反弹。