2012年6月份钢材预期价格走势分析报告

2012年6月份钢坯价格如果不能收复3680元/吨，价格将破位3480元/吨，完成本次下行目标3300元/吨，如能站稳3680元/吨上方，有反抽3750元/吨可能。

行情回顾

2012年5月份，唐山普碳钢坯价格遇阻3830元/吨后，回撤反弹支撑3680元/吨破位，一路下行至3480元/吨上方，与3月份分析预期相符。五大钢材社会库存平均回落幅度为1.36%，至1648万吨；粗钢日产量5月中旬达到204.52.万吨；进口矿价格回落至138美元/吨，BDI指数5月份创出1165高点后回落至1100点，较4月份下跌54点。4月份市场利率继续回落，最低到达2.9783%。

基本要素分析

5月份美元指数突破8.1784压力，如果回撤不破8.04，将到达8.526，届时大宗商品下行空间将再次扩大。

BDI指数反弹至1165点，没有突破4月份给出的1220阻力点，铁矿石价格也随之回落，为铁矿石采购可能形成短期高峰点提供了数据支持。

外矿冲击152美元/吨失利，并破位144元/吨支撑，如果有效破位136美元/吨，本次反弹有结束的可能，再测试120美元/吨，5月份依旧维持4月份观点，只要铁矿石价格反抽不能突破160美元/吨，将下破120美元/吨，短期下行目标为104美元/吨。

国内粗钢产能快速释放至204.52万吨，国内社会钢材库存较4月份继续回落，但其1.36%幅度较为缓慢，从以上两项指标比较来看，钢材下游需求虽已全面起动，但因产能释放速度加快，反弹遇阻，延续原有下行趋势。

资金要素分析

5月份隔月利率较之4月份最低回落至2.9783%，表明资金较为宽松。

央行5月份下调存款准备金率，并没有阻挡住钢材价格的再次下行，其下行趋势，资金已无回天能力。

钢坯库存成本分析

唐山普碳钢坯库存平均成本下移3640元/吨，加资金平均持有成本，唐山普碳钢坯价格为3690元/吨。

上述成本数据表明，唐山普碳钢坯价格要结束下行趋势必须突破3690元/吨构成的压制。

现货价格模型分析

本模型以唐山普碳方坯作为分析标的。

本模型是以金融资本融入钢铁产业资本后设计。

本模型显示，唐山普碳方坯遇阻3830元/吨反弹结束，模型显示，下行目标为3300元/吨。如果价格到达3480元/吨反弹，不能收复3680元/吨，价格将完成本次下行目标3300元/吨。如果能突破3680元/吨并在上方企稳，有测试3750元/吨可能。如果企稳3300元/吨上方，短期可能产生200元/吨的反弹。

综述

唐山普碳钢坯反弹只要不能突破3700元/吨，将到达本次下行目标3300元/吨。

关注BDI指数破位1035点，铁矿石价格反弹结束，将给钢坯下行提供了成本回落支持。

美元指数如果到达8.526，将支持钢材价格下行到3300元/吨。

5月份钢材价格运行再次说明金融资本融入后，导致钢材上游成本价格处在高位运行，钢材价格处在低位运行已成定局。

粗钢产能及钢材社会库存市场意义逐步下降，传统钢材价格分析体系面临考验。（注：本分析标的以唐山钢坯为样本，分析中提到的调整是指维持原方向不变，而分析中提到的震荡是指价格选择方向。）