光洋轴承或面临汽车行业增速减缓风险

2012年3月30日晚间，中国证监会公布了常州光洋轴承股份有限公司(以下简称“光洋轴承”)股票招股说明书(申报稿)，根据招股书显示，光洋轴承预计发行股数为3,332万股。

2012年3月30日晚间，中国证监会公布了常州光洋轴承股份有限公司(以下简称“光洋轴承”)股票招股说明书(申报稿)，根据招股书显示，光洋轴承预计发行股数为3,332万股，每股面值1.00元，预计发行后总股本为13,328万股，拟于深圳证券交易所上市。光洋轴承主营业务为汽车精密轴承的研发、生产和销售。

根据招股书显示，光洋轴承或面临以下风险：

(一)主要原材料价格波动的风险 2009年、2010年和2011年，光洋轴承产品中直接材料成本占生产成本的比重分别为69.70%、71.08%和66.35%。光洋轴承所用的直接材料主要是轴承钢和钢制品，因此，钢材价格的变化对光洋轴承的成本控制带来一定压力。光洋轴承通过不断改进工艺，提高原材料的利用率，在一定程度上消化原材料涨价带来的不利影响。

(二)汽车行业增速减缓的风险 光洋轴承一直专注于汽车精密轴承的研发、生产和销售，目前主要客户为汽车整车和主机厂，因此光洋轴承经营受汽车行业的发展影响最大。我国汽车产量2009年为1379.10 万辆， 2010 年为 1826.47 万辆，2011 年为 1841.89 万辆，增速明显放缓。其放缓的主要原因是受国家宏观调控和购车鼓励政策退出的影响，但由于我国汽车行业增长的内生动力没有根本变化，未来较长时期内保持平稳增长仍然可期，但如果汽车行业发生剧烈波动，势必对光洋轴承的生产经营造成不利影响。

(三)募集资金投资项目风险 汽车精密轴承建设项目实施完成后，公司产能将增加 5000 万套，增幅81.43%。虽然光洋轴承制定募投项目时主要依据下游整车厂和主机厂的扩产计划，并取得了目标客户的意向性订单，但如果募投项目实施完成后汽车市场发生重大不利变化，整车厂和主机厂的扩产计划未能如期实现，将存在募投产能消化的风险。

(四)应收账款风险 截止2011年12月31日，光洋轴承应收帐款净值为16,288.75万元，占报告期末流动资产和总资产的比例分别为 38.32%和 24.54%。应收账款以短期为主，1年以内应收账款所占的比例为 97.58%。光洋轴承应收账款占资产总额和流动资产的比例较高是由汽车零部件行业特点及销售结算方式决定的。虽然光洋轴承的客户基本是大型整车和主机厂，回款记录良好，但仍存在部分账款无法收回的风险。