【原料新闻】

　　煤炭钢铁去产能 下一步聚焦兼并重组

　　近期，国家发改委对今年上半年煤炭钢铁去产能进行了总结，对下一步去产能工作提出相关意见要求。值得关注的是，煤炭钢铁去产能下一步工作同时聚焦大力推动企业兼并重组。具体来看，煤炭方面提出，进一步完善政策环境，鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制兼并重组。深入推进30万吨以下煤矿分类处置，鼓励煤矿企业通过兼并重组、减量置换等方式，有计划地淘汰落后产能，培育发展优质产能。

　　中国“去产能”或将影响国际市场铝价上涨

　　今年8月初媒体报道，全球最大的铝生产商中国宏桥将会关停268万吨违规产能，大约占其总产能的30%，并最大化现有的开工率，将产量维持在当前水平。如今，中国又出台从10月起减少华北污染的计划，市场预计削减铝和钢材产量的命令将一步执行。而在8月24日，上海期货交易所的铝价就已上涨3.2%，至每吨1.6650万元人民币(合2500美元)，这也是该合约价格逼近2011年以来的最高收盘价。花期分析师表示：“从2017年起，需求增长将会超过产能增长，导致开工率改善和铝价上涨。”

　　身家1.8万亿 国电神华七夕终于“在一起”煤电整合成趋势?

　　此次重组也将使得能源界诞生一个资产总额过万亿的“巨无霸”。相关跟踪评级报告显示，截至2017年第一季度，神华集团总资产9982.57亿元，资产负债率47.05%，国电集团资产总额8015.98亿元，资产负债率81.75%。由此计算，二者合并后的国家能投将坐拥总资产17998.55亿元，这约1.8万亿元的资产重组规模也超过了南北车、宝武钢等大型央企合并的规模，成为近年来最大资产规模的央企重组。

　　政策顶已经到来 市场顶在哪里?铁矿石面临生死大考

　　新交所的铁矿石衍生产品是非常丰富的，早在09年它就推出了全球第一个铁矿石掉期合约，2012年和2013年又相继推出铁矿石掉期期权和铁矿石期货合约，目前交易者众多，其掉期和期权占全球90%以上清算量份额，铁矿石类衍生品的交易量和流动性都非常高。同时，除了传统的IDB报价模式外，新交所铁矿石期货电子盘的交易量也开始进入投资者的视野。近两年来，新交所铁矿石期货电子盘交易量稳定增长。

　　焦炭行业迎来反转机会

　　焦化一度在2000年到2004年成为盈利的明星行业，在2006-2007年经济需求非常好的时候也有过二次繁荣，但之后行业利润率和利润总额都持续下降。2015年焦炭行业产能大幅超过产量，产能利用率跌至接近65%，全行业亏损大幅增加，焦化行业开始主动去产能。长期亏损的一个重要原因是民营小焦化厂的不断加入，而民营小焦化企业普遍不负担环保和社会成本。虽然焦化行业整体一直亏损，但仍然不断有新增产能建设投产。2015年毛利率跌至6%以下，民营新增产能也失去了盈利能力，绝大多数焦化厂都陷入亏损，产能建设投产开始放缓，行业主动去产能开始。

　　卖煤比卖油赚钱 中国神华上半年净利远超中石油

　　中国神华表示，2017年上半年，煤炭市场供需基本平衡，价格高位波动。公司紧跟市场，抓住煤炭、电力行业的有利时机，精心组织煤源，加强一体化运营，强化市场营销，优化成本管控，在稳定市场中积极作为，实现煤炭、电力、运输业务量的协同增加，上半年经营业绩大幅增长。

　　【钢价走势】

　　建筑钢材供给侧改革的前因后果

　　自供给侧改革开始，一方面，切切实实的限制了建材产量的增速，本质上推动钢价的攀升;另一方面，市场预期的增强，市场在去产能漩涡中，炒作事件较多，舆论上推动钢价的攀升。监测，螺纹钢价格连续下跌5年，在15年底触底至1630元/吨，较上一高点4740元/吨，下跌3110元/吨，跌幅达65%。自去产能陆续步入正轨，钢价陆续回升，直至现在，螺纹钢市价也回升至3950元/吨，涨2320元/吨。行业盈利情况也有了明显的改善，现吨钢利润800-1000元/吨。值得注意的是，供给侧改革限制了建材产量的增速，但产量并没出现大幅下滑，现市场正处在“重锤”之下的回弹期，市场存在一定的泡沫风险，随着后期供给侧改革的深入，这种风险也会随风而散。

　　多空博弈加剧，钢价后市何去何从?

　　受期货开盘低迷影响，今日国内现货表现不佳，主要品种相对出现下跌。整体而言，目前钢价处于相对高位，在成交乏力情况下，报价失去一定支撑。同时，上周全国主要钢材库存为960万吨，周、月环比均继续呈现上升，现货销售去库存压力增加。时至月底，多空博弈中，供需矛盾仍相对突出，这使得钢价或难有良好运行态势。

　　钢价回暖，19家上市钢企半年净利润186亿元

　　钢价的持续回暖，催生了国内钢铁上市公司半年业绩大幅提升。19家国内主要钢铁上市公司，均在上半年实现了盈利，净利润总额达到186.1亿元。去年同期，这些钢企的净利润总额为45.7亿元，仅为今年的四分之一。(注：19家公司中，有4家公司仅公布了上半年业绩预告，另外沙钢股份、重庆钢铁等主要上市钢企暂未公布半年报及业绩预告)。

　　“金九”来临之际市场起伏不定，他们有话要说

　　对于这轮上涨行情，“不忘初心”表示，“供给侧改革”正是幕后推手。通过“供给侧结构性改革”不仅完美化解煤钢过剩的格局，基本排掉了万亿信贷和百万产业工人的地雷;同时，通过地产去库存，把房地产库存基本快消化干净了，将天量的三四线地产灌给疯狂上车的扛鼎老乡，拯救了银行和地产商。然而高层希望的是钢厂脱困，煤炭去库存，最好是3-5年的慢牛行情，然而事与愿违，在短短几天内，行情就被资金炒完了。对于后期走势，等环保督查结束、和去库存任务完成，或将会是高层秋后算账的时间点。

　　《央视财经评论》：钢价看涨 后市如何?

　　钢价取决于供给关系。就目前国内经济形势来看，投资和制造业拉动了钢材需求，而且我国机电产品出口维持高位，今年我国机电产品出口增速超过14%。另外，钢铁去产能还会继续加力，环保也会在一定区域、一定品种中产生一定影响。所以，在这几个因素的影响下，今年下半年钢价还会维持高位徘徊，但是不可能大幅上升，对此应该有清醒认识，我们坚决反对过度的炒作，包括环保炒作、期货炒作等。

　　【钢厂方面】

　　鞍钢股份半年报增逾五倍

　　鞍钢股份28日晚间发布半年报，上半年，鞍钢股份实现营业收入39,057百万元，比上年同期增加53.59%;归属于上市公司股东的净利润1,823百万元，比上年同期增加507.67%。

　　钢企煤企债券价格大幅上涨

　　钢铁和铁矿石上周出现的价格下跌并不可持续，在供给侧改革的继续推动下，供给端预计仍将持续收缩，与此同时，伴随着天气转凉，之前高温对于生产的不利影响将逐步消除，在下游需求的带动下钢铁、铁矿石价格上涨仍有一定支撑。

　　产能置换 能否为钢铁制造业“止疼”

　　“产能置换的逻辑在于，通过市场化手段，淘汰落后产能，实现产业升级，进而控制行业产能。”中国电子信息产业发展研究院研究员赫荣亮认为，应该肯定产能置换对淘汰落后产能和产业升级的贡献，“产能置换是我国工业产能治理措施的革新，也是目前我国用来应对产能过剩问题的重要措施。”

　　采暖季钢铁产能限产50%,什么情况?

　　采暖季钢铁产能限产50%不是对全部企业都限产50%，而是对城市总的钢铁产能限产50%。地方政府可以根据辖区内钢铁企业环保水平的高低，对其执行差别化的限产比例，环保水平高的企业少限产，甚至不限产;环保水平低的企业多限产，甚至停产。这样可以在总体限产50%的情况下，实现超过50%的污染物减排效果。采暖季钢铁产能限产50%并不只是针对部分城市，而是覆盖了“2+26”城市的一项政策。在实施中不搞“一刀切”，根据天气等实际情况，按照“一市一策”“一企一策”的原则实施。由于钢铁产能过剩，即使环保限产，目前的钢材产量也能够满足市场需求。当然，局部地区和一些产品会受到一定影响，出现价格波动，但总体来说，钢材市场供应不会出现大问题，钢价也不会出现大幅波动。

　　环保叠加去产能，钢铁业亟待绿色转型

　　环保叠加去产能，钢铁行业绿色转型乃大势所趋。随着经济结构的调整，环保约束的加强，钢铁产业结构调整已迫在眉睫。目前我国钢铁行业步入减量时代，绿色钢铁的话题近年来一直处于风口浪尖，绿色成为新时代共同追求的主旋律。

　　环保严查，未来钢厂停产、检修钢厂或将增加

　　本周全国钢材价格震荡上行，当前价格为4284.5元/吨，周环比上涨87.66元/吨，涨幅2.1%。据悉，当前钢厂利润依然可观，生产积极性十分高，但是考虑到现在环保严查，产量恐难释放，加之前期钢厂检修甚少，未来停产检修钢厂或将增加，预计下周螺纹钢与线材产能利用率或小幅下降。

　　煤炭钢铁盈利面扩大 行业景气度或继续回升

　　国家统计局最新发布的统计数据显示，7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业利润同比增长34.2%，增速比6月份加快13.5个百分点;其中，央企利润同比增长8.5%，扭转了6月份同比下降6.5%的局面。主要归因于石油加工、煤炭和钢铁等行业效益明显提升。在煤炭领域，中国煤炭协会相关文章分析，8月份以来全国煤炭价格指数小幅上涨，21日CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格比上月末持平，部分地区炼焦煤价格有所上涨，无烟块煤市场稳中有涨，结合前期价格变动情况，预计8月份煤炭价格偏异指数将继续回升。8月份除市场预期指数外，需求偏异指数、供求平衡指数、价格偏异指数都将比上月升高，预计全国煤炭市场景气指数将继续回升。

　　煤炭产能退出完成“十三五”五成任务 钢铁兼顾去产能和取缔“地条钢”

　　国家发改委相关负责人近期表示，伴随煤炭去产能的不断深入，积极成效正在逐步显现，突出表现在：一是企业经营状况明显好转。今年前6个月全国规模以上煤炭企业利润总额1474.8亿元，比去年同期增加了1403.1亿元。二是行业发展环境显著改善。煤矿违规新增产能基本未再发生，违法违规建设和超能力生产得到有效遏制，煤炭市场秩序得到有力规范。三是产业布局进一步优化。落后产能加快退出，优质产能加快释放，资源开采和供应逐步向资源赋存条件好、开采成本低、安全保障程度高的晋陕蒙等地区集中，产业持续优化升级。四是经济社会风险逐步缓解。煤炭企业资产状况呈现好转，一些不良或潜在不良资产转为优良，融资能力明显增强，银行欠债、客户欠款、工人欠薪、社保欠费、安全欠账、技改创新投入不足等矛盾和问题明显缓解。

　　柳钢股份上半年净利同比增长4倍 钢材市场回暖

　　柳钢股份(601003)周一晚披露半年报，公司上半年营收为191亿元，同比增长55%;净利为3.96亿元，同比增长401%。2017年随着国家深入推进“去产能”工作以及全国各地大力度打击“地条钢”，钢材市场回暖，公司上半年盈利水平大幅提高。